Sınav haftası

Geçen hafta başında finansal piyasalarda yaşanan kararsızlık, ECB’nin 10. para politikası sıkılaştırmasının ardından yerini alım eğilimine bıraktı. Christine Lagarde, bu yıl ve gelecek yıl için enflasyon tahminlerini yükseltmesine rağmen, bunun sonuncusu olabileceğini öne sürdü. Parasal sıkılaştırma döngüsünün sona erme olasılığı, özellikle Çin göstergelerindeki iyileşmeyle birlikte Avrupa’da risk iştahını canlandırdı.

SAVUNMA GAZETESİ

Yayınlama: 18.09.2023

A⁺

A^-

Geçen hafta başında finansal piyasalarda yaşanan kararsızlık, ECB'nin 10. para politikası sıkılaştırmasının ardından yerini alım eğilimine bıraktı. Christine Lagarde, bu yıl ve gelecek yıl için enflasyon tahminlerini yükseltmesine rağmen, bunun sonuncusu olabileceğini öne sürdü. Parasal sıkılaştırma döngüsünün sona erme olasılığı, özellikle Çin göstergelerindeki iyileşmeyle birlikte Avrupa'da risk iştahını canlandırdı.

ECB temel faiz oranlarını yükseltti, ancak en önemli nokta bu onuncu artışın muhtemelen son artış olacağına dair verdikleri güvenceydi. Yatırımcılar daha fazlasını beklemiyordu ve merakla beklenen değişimi hayal etmeye başladılar. Bu arada, son ABD enflasyon rakamları büyük ölçüde beklendiği gibiydi. Ağustos ayında Çekirdek TÜFE bir önceki aya göre %4,7'den %4,3'e gerilerken, yıllık ÜFE %2,2 ile beklentileri karşıladı. Haftalık işsizlik başvuruları da tahminlere paralel gerçekleşerek ABD ekonomisi için “yumuşak iniş” fikrini destekledi

Euro, Avrupa Merkez Bankası'nın son faiz kararı öncesinde zaten daha da zayıflamaya hazırdı ancak ECB , Perşembe günkü faiz artırımının son faiz artırımı olacağının sinyalini vererek olgunlaşmayı artırdı. Riskten korunma fonları ve spekülatörler hala euro karşısında oldukça uzun pozisyonlarda (En son Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu verileri, fonların net uzun euro pozisyonlarını 136.000 sözleşme ile yedi ayın en düşük seviyesine düşürdüğünü gösteriyor) , kur farkları – özellikle yen ve dolar karşısında – euronun aleyhine hareket edecek ve euro bölgesinin karşılaştırmalı ekonomik görünümü, özellikle ABD karşısında kasvetli. Bu ortamda, euro yakında dolar ile eşit seviyeye gelebilir mi? Yüzde 6'lık bir mesafe var, bu kayda değer ama aşılması imkansız olmayan bir mesafe.

Özellikle zıt para politikası görünümleri göz önüne alındığında, ECB sıkılaştırma hamlesinin sona erdiğinin sinyalini verirken, Japonya Merkez Bankası da motorlarına hız veriyor. Beklentiler artık BOJ'un “getiri eğrisi kontrolü” politikasını Nisan 2024 yerine Ekim ayında sonlandırması ve Japonya'nın negatif faiz oranı politikasının, önceden beklenenden neredeyse tam bir yıl önce, Ocak 2024'te sona ereceğini şekline evrildi. Kısacası, ABD-euro bölgesi ayrılığı daha fazla dikkat çekse de euro yen karşısında dolardan daha fazla düşebilir.

Euro üzerine neden bu kadar odaklandık. Perşembe günü Atlantik'in her iki yakasından gelen ekonomik sinyaller bize; ABD perakende satışları beklentileri boşa çıkardığını ve üretici fiyat enflasyonu tahminlerin üzerinde seyrederken, ECB büyüme görünümünü bu yıl %0,7'ye ve gelecek yıl %1,0'a düşürdü de ondan.

Hiç kimse, geleceğin ne getireceğini bilmiyor; ancak ABD ekonomisi olası bir yumuşak inişle , euro bölgesi de olası bir resesyonla flört ediyor. Bunun resmini Citi'nin ABD ekonomik sürprizler endeksinden de görebiliyoruz. Endeks Mayıs ayından bu yana pozitif, euro bölgesi endeksi ise Mayıs ayından bu yana negatif bölgede bulunuyor. Bu bize doların kur ve getiri avantajının yakın zamanda azalacağına dair belirgin bir şey yok diyor. Beklentilere baktığımızda ise; ECB'nin faiz artırmayı bitirdiği ve şimdi gelecek yıl yaklaşık 70 baz puanlık faiz indirimi yapması, FED tarafında ise bu yıl başka bir faiz artırımı konusunda hala kararsızlar ve son zamanlarda 2024 faiz indirimi beklentilerini kademeli olarak da azaltıyorlar.

Petrol fiyatları küresel arz kısıtlamaları nedeniyle yükselmeye devam ediyor. Uluslararası Enerji Ajansı'nın son raporu, düşük küresel stoklar nedeniyle piyasada önemli bir sıkılaşma riskinin altını bir kez daha çiziyor. OPEC de yıl sonuna kadar günde yaklaşık 3,3 milyon varillik bir arz-talep açığı öngörüyor. Sonuç olarak Brent 93$ civarında işlem görürken, WTI 90$'a yaklaşarak sadece dört ayda %30'luk bir artış kaydetti. Öte yandan, Avustralya'da devam eden endüstriyel eylemlerin küresel LNG üretiminin %5'ini etkilemesi nedeniyle doğal gaz zorluklarla karşı karşıya. Avrupa'da ise Norveç'teki bakım çalışmaları, Hollanda TTF'si için şu anda 38 EUR/MWh civarında olan doğal gaz fiyatlarını daha da baskılıyor.

Hisse senedi piyasaları, yatırımcıların çoktan gerçekleştiğini umduğu bir senaryo olan faiz oranlarında zirve olasılığına sabitlenmiş durumda. Önümüzdeki hafta Fed'in Çarşamba günü açıklayacağı para politikası kararı ile Perşembe ve Cuma günleri yapılacak BOE ve BOJ toplantıları bu görünümü teyit edecek ya da sorgulatacak. Ayrıca Cuma günü Avrupa ve Amerika Birleşik Devletleri'nde Eylül ayı öncü PMI göstergeleri açıklanacak ve finansal piyasalar için daha fazla içgörü sağlayacak. Yurtiçi ise önce Mehmet Şimşek’in Goldman Sachs'ın ev sahipliğinde yatırımcılarla bir araya gelmesini ve TCMB faiz kararını ( beklentimiz 750 baz puan) takipde olacağız.

BIST100’de ise son günlerde etkili olan satışlar sonrasında kısa ve orta vadeli göstergelerdeki bozulmanın arttığını görüyoruz. Haziran ayından itibaren geçerli olan orta vadeli trend desteğinin de altına inmiş olması da kısa vadeli seyir açısından olumsuz görünümü arttırdığını söyleyebiliriz. Bu hafta 22 günlük ortalamanın da geçtiği yer olan 7950 ve 7900 bandını yakından takip edeceğiz. Haftayı bu destek bandının hemen üzerinde kapatan endekste 7900 seviyesinin altına inilmesi güç kaybını hızlandırıp 7400’ün hedeflemesini gündeme getirebilir. Endekste alım iştahının güçlenmesi durumunda ise 8400 seviyesi haftalık bazda ilk önemli direnç konumunda olacaktır.

MANŞETTE ÖNE ÇIKANLAR

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), gerçek kişi dönüşüm hesaplarının tarih koşulunda teknik değişikliğe gitti. Yurt içi yerleşik gerçek kişiler, 31 Ağustos 2023 tarihi itibarıyla bankalarda mevcut olan altın, dolar, avro ve İngiliz sterlini cinsinden mevduat ve katılım fonu hesaplarını TL'ye çevirebilecek. Daha önce yurt içi yerleşik gerçek kişilerin altın ve döviz mevduat ve katılım fonu hesaplarından vadeli TL mevduat veya katılma hesaplarına dönüşüm için esas alınacak bakiyeler için belirlenen tarih 30 Haziran 2023'tü. TL'ye çevirme işlemleri, hesap sahiplerinin isteği üzerine ve dönüşüm kuru/fiyatı üzerinden gerçekleştirilecek.

Pay Piyasası ve VİOP’ta açılış seansı işleyiş esaslarında değişiklik yapıldı. Düzenlemeler 25/09/2023 tarihinden itibaren yürürlüğe girecektir. https://www.borsaistanbul.com/files/duyuru- pp_viop_acilis_seansi_degisiklikleri.pdf

Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu(EPDK), 2024 yılında uygulanacak iletim ek ücretini, Türkiye Elektrik İletim AŞ'ın (TEİAŞ) iletim tarifesinin binde beşi olarak belirledi.

MKK'nın açıkladığı yatırımcı ve hesap sayılarına göre, 15 Eylül ile sona eren haftada pay senedi yatırımcı sayısı 338 bin 491 kişi arttı. Böylece pay senedi yatırımcı sayısı 6 milyon 980 bin 97den 7 milyon 318 bin 588'e çıktı.

OECD ve FAO, tarımsal emtia ve su ürünleri piyasalarının 10 yıllık beklentilerine ilişkin değerlendirmeleri içeren “Tarımsal Görünüm 2023-2032” adlı raporunu yayınladı. Rapora göre, küresel gıda türketimi her yıl yüzde 1.3 artacak; Türkiye, tarım ve balık üretiminde Doğu Avrupa’nın lider ülkesi olacak.

Cumhurbaşkanı Erdoğan, basın mensuplarının Avrupa Parlamentosu’nun raporuyla ilgili sorusuna, “Avrupa Birliği Türkiye’den kopmanın gayreti içinde. Avrupa Birliği’yle gerekirse yolları ayırabiliriz” şeklinde cevap verdi.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, “Dezenflasyon ve fiyat istikrarını sağlamak öncelikli hedeflerimizden biri. Enflasyon olduğu yerde iş yapmak zorlaşıyor. Maliye politikasında tekrar bir çıpa görevini ifa edeceğiz. Yapısal reformlar ile Türkiye’nin yapısal dönüşümü için çalışacağız. Verimliliği sağlayacak uygulamalar yapacağız” dedi.

Goldman Sachs'a göre, Çin'in ekonomik yavaşlamasının sonunda Japonya ekonomisinin son on yıllarda başına bela olan cansızlığın bir benzerine dönüşebileceğine dair endişeler haklı. Ancak Çinli yetkililerinin bu akıbetten kaçınmak için yapabilecekleri şeyler olduğunu savunan Goldman Sachs'a göre, Çinli politika yapıcıların, ekonominin emlak/altyapı yatırımlarından uzaklaşması sırasında büyüme görünümündeki herhangi bir sürekli bozulmaya karşı bir devre kesici uygulaması kritik önem taşıyacak.

Goldman Sachs stratejistlerine göre, Fed'i 31 Ekim-1 Kasım'daki FOMC toplantısında faiz oranlarını artırması ihtimali düşük.

ABD'nin Küresel Piyasalardan Sorumlu Ticaret Bakan Yardımcısı Arun Venkataraman, ABD ile Türkiye arasındaki ticaretin katlanarak büyümesi için ciddi bir fırsat gördüklerini belirterek, ticari ilişkilerin derinliği ve her iki ülkede de var olan girişimcilik göz önüne alındığında ticarette 100 milyar dolarlık hedefe ulaşmanın mümkün olduğunu ifade etti.

Çin'de konut fiyatlarında durgunluk üçüncü ayda da sürdü. Birinci kuşak kentler olarak tanımlanan, ülkenin en fazla nüfusuna sahip 4 kenti Pekin, Şanghay, Guangcou ve Şıncın'da yeni konut fiyatları, Ağustosta aylık bazda yüzde 0,2 azaldı. Böylece fiyatlar bu kentlerde Haziran ve Temmuz aylarının ardından Ağustos'ta da artış göstermedi.

DMR Unlu Mamuller halka arzında 21-22 Eylül'de talep toplanacak.

Kaynak A1 Capital

SANAYİ HABER AJANSI

SAVUNMA GAZETESİ

Benzer Konular

Bakan Uraloğlu, Güney Kore’de Seul Büyükelçiliğini ziyaret etti

Ulaştırma ve Altyapı Bakanı Abdulkadir Uraloğlu, Küresel Altyapı İş Birliği Konferansı (GICC) kapsamında gittiği Güney Kore’de Seul Büyükelçiliğini ziyaret etti.

11.09.2024

Bakan Kacır, Suudi Arabistan Yatırım Bakanı Al Falih ile bir araya geldi

Türkiye Cumhuriyeti Sanayi veTeknoloji Bakanı Mehmet Fatih Kacır, Suudi Arabistan Yatırım Bakanı Khalid Al-Falih ile görüştü.

18.02.2024

TRAI Yapay Zeka Girişimleri Haritası’nın Eylül 2023 sonuçları açıklandı

Türkiye Yapay Zeka İnisiyatifi (TRAI) ’nin yılın her çeyreğinde yayınlanan TRAI Yapay Zeka Girişimler Haritası’nın üçüncü çeyrek sonuçları açıklandı. TRAI Yapay Zeka Girişimleri Haritası ekosistemdeki gelişimi takip edebilmemizi sağlarken bir yandan da özel sektör ve yatırımcıların yakından takip ettiği bir araç olarak kullanılıyor.

27.09.2023