Yıl sonu finansalları kapsamında 10 hafta ek süre verildi

Enflasyon muhasebesi nedeniyle 2023 yıl sonu finansalları kapsamında 10 hafta ek süre verildi.

Enflasyon muhasebesi nedeniyle 2024 birinci çeyrek finansalları kapsamında 6 hafta ek süre verildi.

Yapılan açıklamalarda daha önce belirsizliği olan enflasyon muhasebesi artık kesin olarak gerçekleşecek. Yani Türkiye tarihinde ikinci kez enflasyon muhasebesi uygulamaya hazırlanacak.

Borsada yılın son çeyreği ile birlikte şirketler mali tablolarında önemli değişikliklere yol açabilecek bir döneme girdiler. Türkiye’de enflasyon muhasebesinin şartları aslında 2021 yılında oluşmuştu. Ancak o dönem enflasyon muhasebesinin uygulanmasını 2023 yıl sonuna ertelemişti. Geldiğimiz noktada Ankara kulislerinde enflasyon muhasebesine yönelik çalışmalar yapıldığı, bu sefer bir ertelemeye gidilmeyeceği konuşuluyor. Enflasyonun yüksek olduğu dönemlerde paranın satın alma gücündeki değişimler nedeniyle bilançoların parasal olmayan kalemleri gerçek değerlerini yansıtmazlar. Duran varlıklar, stoklar gibi kalemler elde edilme değerleriyle bilançoya girerler ve sonraki dönemlerde de o değerle bilançoda yer alırlar. Ancak yüksek enflasyon nedeniyle bu kalemlerin rayiç değeri artmıştır ve bilançodaki değer gerçeği yansıtmaz. Bu da bilançoların şirketlerin gerçek durumunu göstermemesine yol açar. Enflasyon muhasebesi ile bu kalemler gerçek değerlerine getirilerek şirketin durumunun daha sağlıklı şekilde görülmesi sağlanır. Enflasyon muhasebesinde düzeltmeye tabi tutulacak parasal olmayan kıymetler ağırlıklı olarak bilançonun duran varlıklar ve öz sermaye kalemlerinde bulunuyor. Bunların dışında stoklar kalemi de enflasyon düzeltmesinden etkilenecek önemli kalemler arasında. En baştan şunu belirtmekte fayda var: Enflasyon düzeltmesi sonucunda ortaya çıkacak kâr ve zarar rakamları kâğıt üzerinde kalacak. Enflasyon uzun yıllardır birikmiş etkilerinin görüleceği 31 Aralık 2023 bilançosunda enflasyon düzeltmesi nedeniyle ortaya çıkacak kâr ya da zarar Vergi Usul Kanunu’na tabi olmayacak. Yani ortaya çıkan kardan vergi alınmayabilir. Zarar ise geçmiş yıl zararı olarak görülmeyebilir. Aktiflerini daha çok öz sermaye ile finanse eden yani öz sermayesi yüksek şirketler enflasyon düzeltmesinden zarar yazacak. Tam tersi aktiflerini borç ile finanse eden yani öz sermayesi düşük şirketler ise enflasyon muhasebesinden kazanç sağlayacak. Bilançolarında parasal olmayan varlıkları yükümlülüklerinden fazla olan şirketlerin enflasyon muhasebesi düzeltmesi sonrası, mali tablolarında parasal kazanç elde etmelerinin beklendiğini belirtiyor. Enflasyon muhasebesi uygulanmadan pozitif / negatif değerlendirmek zor fakat beklentiler perakende şirketlerinin bu durumdan olumlu etkilenebileceği yönünde. Ayrıca parasal olmayan kıymetler açısından bakarsak, eğer parasal olmayan aktif varlığınız daha düşükse, enflasyon düzeltmesi hem aktif hem de pasifte yapıldığı için sizin giderlerinizi artırıyor.

Yukarıda belirttiğim gibi bence tam anlamıyla finansallar gelmeden bu belirsizlikler bitmeyecektir. Fakat araştırmalarımız kapsamında bankacılık tarafını bir kenara bırakırsak gıda perakende ve giyim perakende sektörü olumlu etkilenebilir.

Notlar;

-Mali sektörler özellikle takip ettiğimiz sektör olan bankacılık tarafında enflasyon muhasebesi uygulanmayacak.

-Fonksiyonel para birimi TL olmayan şirketler, enflasyon düzeltmesi dışında kalacak.

Fonksiyonel Para Birimi TL Olmayan Şirketler

ARENA

BRSAN

BRYAT

DOCO

DOKTA

ENKAI

EREGL

HTTBT

HUBER

INGRM

ISDMR

KARTE

KLMSN

KOPOL

KORDS

PARSN

PENTA

PETKM

PGSUS

SEKUR

TATEN

TAVHL

THYAO

Sonuç

Ø  Duran varlıklarının özkaynaklara oranı yüksek olan şirketlerin, duran varlıkları ve öz sermayelerindeki enflasyon düzeltmesinden olumlu etkileneceğini düşünüyoruz.

Ø  Aktiflerini borç ile finanse eden şirketlerin enflasyon muhasebesinden olumlu etkilenmesi beklenebilir.

Duran varlıklarının özkaynaklara oranı yüksek olan şirketlerin, duran varlıkları ve öz sermayelerindeki enflasyon düzeltmesinden olumlu etkileneceğini düşünüyoruz.

*Mali sektör ve yabancı para cinsinden finansal tutan şirketler dikkate alınmamalıdır.

BİST100

Pay

Duran Varlıklar

Özkaynak

DV/Özkaynak

AGHOL

134.030.701.000

24.436.197.000

548,49%

BIOEN

2.958.208.005

575.921.524

513,65%

SAHOL

682.554.828.000

139.294.243.000

490,01%

KCHOL

828.189.000.000

214.138.000.000

386,75%

AKFYE

16.286.807.000

4.678.707.000

348,10%

VESTL

46.905.520.000

13.915.576.000

337,07%

PGSUS

115.126.718.546

35.480.133.002

324,48%

ZOREN

63.385.797.000

21.157.907.000

299,58%

IZMDC

9.551.195.773

3.413.975.082

279,77%

AEFES

106.076.994.000

38.144.593.000

278,09%

TAVHL

105.092.807.000

38.825.680.000

270,68%

SASA

75.416.488.000

29.054.563.000

259,57%

MGROS

20.688.652.000

8.019.573.000

257,98%

KONTR

4.818.533.760

1.934.491.236

249,09%

TTKOM

75.231.323.000

32.453.546.000

231,81%

SOKM

10.951.563.277

5.012.634.537

218,48%

SMRTG

2.647.382.848

1.278.534.340

207,06%

THYAO

696.107.000.000

343.276.000.000

202,78%

ULKER

16.774.736.000

8.896.407.000

188,56%

ARCLK

58.614.192.000

32.940.363.000

177,94%

IPEKE

5.856.962.000

3.339.101.000

175,41%

KARSN

4.006.480.000

2.319.802.000

172,71%

TCELL

69.958.311.000

40.973.399.000

170,74%

OTKAR

4.201.962.000

2.481.169.000

169,35%

GUBRF

11.971.290.260

7.085.120.853

168,96%

FROTO

66.264.369.000

40.506.560.000

163,59%

BIMAS

47.765.393.000

29.804.484.000

160,26%

HEKTS

5.758.217.015

3.620.572.361

159,04%

KORDS

18.084.794.031

11.550.565.187

156,57%

ENJSA

49.662.817.000

32.046.733.000

154,97%

ENERY

15.680.262.473

10.949.420.395

143,21%

ISCTR

340.148.074.331

249.672.449.506

136,24%

CCOLA

45.727.250.000

33.837.262.000

135,14%

PETKM

29.035.015.000

21.533.202.000

134,84%

AHGAZ

16.330.391.453

12.243.431.821

133,38%

SISE

122.907.938.000

93.967.108.000

130,80%

TATEN

2.923.522.422

2.238.105.454

130,62%

AKSEN

29.281.092.947

23.373.023.981

125,28%

SKBNK

11.846.363.000

9.842.826.000

120,36%

TKFEN

13.722.509.000

11.729.071.000

117,00%

ISGYO

21.208.138.226

18.824.074.454

112,66%

ODAS

8.633.523.366

7.674.994.068

112,49%

BRSAN

23.673.319.000

21.061.286.000

112,40%

ECILC

20.682.540.000

18.561.736.000

111,43%

ALARK

24.221.263.080

23.421.478.244

103,41%

BRYAT

24.334.397.167

24.080.529.146

101,05%

ASELS

49.112.709.000

49.024.724.000

100,18%

AKSA

6.864.561.000

6.933.382.000

99,01%

ISDMR

71.116.432.000

73.779.666.000

96,39%

EREGL

155.941.506.000

161.817.534.000

96,37%

KRDMD

7.676.143.064

8.005.897.416

95,88%

ECZYT

8.741.426.073

9.219.221.878

94,82%

BOBET

2.178.400.314

2.304.894.374

94,51%

GWIND

2.265.726.494

2.420.294.547

93,61%

CIMSA

7.720.227.000

8.310.583.000

92,90%

EUREN

2.339.715.723

2.577.675.518

90,77%

BERA

7.540.780.572

8.529.450.898

88,41%

ALBRK

10.609.952.000

12.149.393.000

87,33%

YEOTK

624.842.334

744.712.055

83,90%

KCAER

3.458.587.455

4.123.129.836

83,88%

ASGYO

6.380.406.816

7.758.560.739

82,24%

IZENR

3.555.942.984

4.430.544.632

80,26%

AKCNS

6.574.237.578

8.437.673.833

77,92%

CANTE

6.144.718.013

7.920.943.366

77,58%

YYLGD

2.762.938.161

3.635.279.784

76,00%

TUPRS

54.433.334.000

71.853.782.000

75,76%

KOZAA

5.824.096.000

7.727.531.000

75,37%

YKBNK

119.453.617.000

162.232.676.000

73,63%

ENKAI

128.000.470.000

175.705.501.000

72,85%

BUCIM

3.265.673.414

4.738.762.448

68,91%

QUAGR

2.828.344.953

4.369.087.958

64,74%

CWENE

2.645.447.179

4.094.998.956

64,60%

VAKBN

99.957.899.000

155.047.428.000

64,47%

KONYA

497.591.332

783.523.186

63,51%

HALKB

78.266.907.000

123.977.674.000

63,13%

EGEEN

1.506.748.473

2.395.512.571

62,90%

DOAS

15.667.237.000

25.511.377.000

61,41%

KLSER

2.966.491.020

4.930.540.230

60,17%

MIATK

607.288.488

1.065.314.119

57,01%

OYAKC

7.204.288.402

12.827.954.279

56,16%

TUKAS

1.744.850.148

3.125.469.575

55,83%

MAVI

2.567.161.000

4.768.915.000

53,83%

GARAN

112.692.524.000

215.395.578.000

52,32%

TTRAK

3.613.044.353

7.757.455.846

46,58%

GESAN

1.929.986.000

4.154.610.000

46,45%

DOHOL

13.542.981.000

30.879.901.000

43,86%

TSKB

8.153.046.000

19.197.129.000

42,47%

ALFAS

700.147.785

1.808.453.128

38,72%

TOASO

7.966.242.000

21.230.537.000

37,52%

KOZAL

5.079.346.000

14.080.719.000

36,07%

AKBNK

63.388.251.000

190.038.816.000

33,36%

KMPUR

656.642.660

1.976.214.399

33,23%

BIENY

1.762.415.800

5.683.320.314

31,01%

EUPWR

1.072.163.000

3.549.398.000

30,21%

ASTOR

2.274.555.100

7.649.441.833

29,73%

EKGYO

5.723.676.000

22.218.578.000

25,76%

SDTTR

93.095.357

858.478.064

10,84%

PENTA

195.729.660

2.244.629.291

8,72%

ISMEN

752.478.000

13.443.271.000

5,60%

Aktiflerini borç ile finanse eden şirketlerin enflasyon muhasebesinden olumlu etkilenmesi beklenebilir.

*Mali sektör ve yabancı para cinsinden finansal tutan şirketler dikkate alınmamalıdır.

BİST100

Pay

Finansal Borç / Aktif

BIOEN

74,31

YYLGD

68,81

HEKTS

66,28

IZMDC

63,81

PGSUS

60,05

ULKER

59,45

SASA

56,62

AKFYE

56,36

OTKAR

56,24

TCELL

55,94

ZOREN

53,14

TTKOM

52,04

PETKM

48,99

TATEN

45,91

KARSN

44,22

KMPUR

43,98

ARCLK

40,13

THYAO

39,37

FROTO

38,74

QUAGR

37,96

TAVHL

36,70

SISE

34,63

KORDS

34,27

CCOLA

33,57

VESTL

31,03

ENJSA

30,91

SMRTG

30,46

EGEEN

30,41

KCAER

30,23

GUBRF

28,35

KONTR

28,16

AGHOL

27,85

ISMEN

27,79

AEFES

26,80

YEOTK

26,40

EUREN

25,38

AKSA

24,32

MAVI

24,01

AKSEN

23,84

CIMSA

23,39

DOHOL

22,77

KCHOL

22,46

TKFEN

22,44

KLSER

22,39

EREGL

21,45

BRSAN

21,40

GWIND

20,55

SOKM

20,19

BIMAS

19,30

ISDMR

19,05

BOBET

18,63

MGROS

17,32

ISGYO

17,28

BIENY

17,17

ASELS

16,57

TTRAK

15,39

TUKAS

15,25

DOAS

14,63

TOASO

14,43

KONYA

13,60

TUPRS

13,28

CWENE

13,22

MIATK

12,77

AKCNS

12,20

KRDMD

11,33

ECILC

11,16

ALARK

10,43

SAHOL

10,09

IZENR

8,82

GESAN

8,74

ALFAS

8,52

EUPWR

8,16

EKGYO

7,91

BERA

7,60

OYAKC

5,66

BUCIM

5,51

ASTOR

5,05

AHGAZ

2,76

ENERY

2,49

KOZAL

2,38

KOZAA

2,19

IPEKE

2,16

ODAS

2,12

ENKAI

1,45

PENTA

1,44

CANTE

1,37

SDTTR

0,22

ASGYO

0,18

 Kaynak İnfo Yatırım

SANAYİ HABER AJANSI

SAVUNMA GAZETESİ